寻汇说：欧元疲软不利于美贸易？还真的不是欧元的锅！

寻汇了解到在美联储降息的问题上，特朗普近两日不断施压进行口头抨击。周二(6月11日)美国总统特朗普转发了一篇关于欧洲旅游目的地可承受性的评论文章，并评论称欧元和其他货币一直在对美元贬值，这让美国处于不利的境地。但寻汇获悉这在很大程度上是不准确的，欧元疲软确实不是欧洲旅游业蓬勃发展的原因，它也没有给欧洲带来特朗普暗示的贸易竞争优势。

寻汇了解到在联合国世界旅游组织发布的《2018年欧盟旅游趋势报告》中，提到汇率是影响旅游流向的一个因素，欧元相对弱势与外国旅游之间存在在一定的关系。但是这份报告显示，汇率的影响与目的地的生活成本、运输成本或安全等因素的影响相比，相当有限。

寻汇分析如果欧元汇率的低估是一个主要因素，那么欧盟的旅游人数在过去十年中的增长速度应该是高于美国的。但事实上，情况与此相反：2005年至2017年，欧盟入境人数每年平均增长3.2％，而美国入境人数则以每年3.6％的速度增长。

这是特朗普本周第二次公开批评美联储，他早前就已经打破了几十年来历届美国总统与国家货币政策保持距离的先例。美联储的政治独立性被视为经济稳定的关键。在特朗普政府持续的贸易战和其他潜在经济疲软迹象的背景下，美联储正面临压力。与此同时，周二美国公布的数据显示，美国5月生产者物价指数(PPI)连续第二个月上升，但物价压力依然温和。

另外，寻汇了解到丹斯克银行首席分析师指出，欧元/美元是欧洲央行和美联储的事，特朗普在这方面几乎没有影响力。因此，特朗普的外汇言论应该被忽视。从表面上看，可能确实如此：根据经济合作与发展组织(OPEC)的统计，欧元兑美元汇率确实被低估了22％以上。就国际货币基金组织(IMF)的数据，欧元略微被低估。然而，对于欧元区十几个国家而言，情况并非如此。对德国来说，它可能被低估了，但对意大利和西班牙等其他国家来说，它并没有被低估。尽管德国出口商从汇率中获益，但意大利出口商却受到汇率的不利影响。

因此，寻汇分析美国对欧盟的贸易逆差与汇率之间只有微弱的相关性。

法国兴业银行美国利率策略部门主管表示本周的关键数据将是CPI。问题是通胀是否短暂性——每一个数据点都将是做出这一决定的重要依据。而寻汇了解到上周美联储多位官员暗示，将在必要时刻采取措施维持美国经济扩张，这些表态强化了观察界对年内降息的预期。圣路易斯联储主席布拉德上周一表示，美联储可能很快需要降息，以促进通胀并抵御不断升级的贸易战带来的下行经济风险。受美联储降息压力不断加大的影响，寻汇分析美元周二整体仍处于守势，美元指数仍徘徊在97关口下方。

综上所述，寻汇分析货币汇率会影响贸易和旅游业，但它不是决定性因素，当然也不是欧洲的核心竞争优势。市场将重点关注于6月18-19日美联储政策制定者举行的会议，在贸易紧张局势不断加剧、美国经济增长放缓和5月就业人数大幅减少的情况下，金融市场预计美联储将在今年底前至少有两次降息。