Q1财报,百度转型成果几何

作者: 杨国英 来源: 杨国英观察 2019-05-21 10:32

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文/杨国英

5月17日,百度公司发布截至3月31日的2019财年第一季度未经审计财报。财报显示,按照美国通用会计准则(GAAP)计算,百度第一季度总营收同比增长15%,达到241亿元人民币。

相比营收的稳健增长,在外界看来比较意外的是,百度Q1出现了3.27亿元的亏损。同样受到关注的是,百度公司董事长兼CEO李彦宏在内部财报信中宣布,百度搜索公司战略转型为移动生态事业群组。

自百度进入“夯实移动基础、决胜AI时代”的战略轨道起,百度的转型就格外受到关注。这其中,作为百度业绩稳定器、压舱石的“移动基础”,也是外界最希望看到百度转型成果的领域,而百度Q1财报中出现的上述新变化,无疑再次激发了市场的高度关注。

从Q1财报来看,随着百度转型的深入,也受制于当前的大环境,百度已经开始做出一些原则性的取舍,这其中,最为突出的可能就是,百度开始对短期利润波动有了更大的容忍度。对于一向强调稳健经营的百度来说,这很可能意味着,基于其前期的转型成果,百度对于转型前景的预判,是偏向乐观的。

事实上,相比那些在利润、营收两个方面严重偏科的互联网公司,对于一向以高利润率著称的百度来说,在短期内选择牺牲一定的利润、做大转型空间,是再自然不过的选择。尤其要看到,作为反映百度前期转型成果的一个重要方面,被行业认为“天花板”已现的搜索广告业务,在百度营收中的占比是走低的,换言之,当前百度的营收结构已经较为多元化——在总营收稳健增长的情况下,Q1财报显示,当季百度广告收入占比已经降至73%,相比之下,占比27%的百度“其它收入”,Q1同比增长达到73%,这块收入的高增长意味着,未来百度非广告收入的占比还会持续提高。

与百度营收结构多元化、以及百度搜索升级为移动生态事业群组对应的,是百度正在围绕整个“移动生态”谋篇布局,深化其转型成果。这一点,不仅体现在百度系APP在春晚中的集中亮相,也体现在一季报中显示的爱奇艺内容成本增加,以及对百家号信息流内容的投资,事实上,恰恰也正是这些基于战略诉求的投入,特别是后者,影响了百度Q1的利润表现。换言之,尽管出现了短期利润波动,但在这背后,百度通过追加投入换取成长空间的逻辑是清晰的。

可以看到的利好是,随着百度对“移动基础”的生态化投入,已经出现的新的业务亮点,也会直接强化百度App这个超级App的用户粘性。Q1财报显示,3月份百度App的日活跃用户达到1.74亿,同比增长28%,与之紧密相关的是百度在内容领域的投入正在生效——Q1财报,百度百家号内容创作者出现了较大的增长,视频类产品也在发力,好看短视频日活跃用户达到2200万,同比增长768%。

近一年来,在外部经济环境扰动和移动红利消退的双重因素叠加之下,整个互联网行业都在承压,百度想要在移动生态领域取得突破,看起来更难了。但从另一个方面来看,近几年,互联网行业的另一个突出特点,是对技术的日渐倚重和研发投入的高涨,而百度在整个中国互联网行业的独特性,就在于它的技术基因、以及当前“决胜AI时代”的战略布局——事实上,百度Q1财报显示,其42亿元的研发费用不仅同比大增,在营收中的占比也是创历史新高的,达到17.3%。而2012年以来,百度已累计投入研发费用666亿。事实上,在百度突破移动生态的路径中,从转型之处备受关注的信息流这个亮点、到Q1中DAU年增10倍的好看视频,除了百度移动生态下不同业务直接的协同,AI相关技术是一个内在的核心驱动。从百度战略的整体来看,百度生态化的“移动基础”被置于“AI时代”的关照之下,这个优势是同行所不具备的。

就当下而言,整个Q1财报,百度营收增长没有断档,且显示出了“移动生态”快速驱动带来的结构优化。尽管较高的投入导致了百度Q1的亏损,但由于前者建立在前期的“移动基础”之上、且直接服务于百度长期的战略诉求,这种取舍还是值得肯定的,抛开别的不谈,毕竟,当下整个互联网行业都在做出取舍。


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