比美股更抗跌，A股或将迎来捡钱时代！

文/杨国英

腥风血雨！

这两天，全球股市阴云密布，处处是惨烈的哀嚎声。

昨天，美股三大指数纷纷暴跌，创下今年最大的单日跌幅，纳斯达克、道琼斯工业和标普500指数分别大跌3.47%、2.90%和2.98%。

与此同时，英国富时100、德意志DAX和欧洲50指数，也跳水不断，分别下跌2.47%、1.80%和1.93%。

01

这一切的“罪魁祸首”是谁？

美国。美国对中国发起的新一轮关税制裁。

8月1日（上周四），在川普发推“将从9月1日起对价值3000亿美元的中国商品加征10%的关税”之后，全球股市纷纷开启了连续跳水模式——因为，这一次美国对中国的再次加征关税，令全球对中美两国的贸易谈判深感悲观，毕竟，中美两国是全球经济的发动机，一个是以供给为主的发动机，一个是以需求为主的发动机。

兵锋一启，必然带来连锁反应，美国对中国的贸易打击，更是引发两国金融市场的大动荡。

汇市大动荡，8月1日美国对华加征关税，8月2日和8月5日两个交易日，离岸人民币急速贬值（合计超过2%），8月5日下午美国财政部宣布中国为汇率操纵国……

股市是一国经济的信心指数。中美两国贸易冲突，股市对垒，到底谁更能抗压？

股市大动荡，四个交易日，A股市场，上证指数和创业板指数累计跌幅5.4%和4.1%，但是，与A股相比，同期美股的跌幅更甚，道琼斯指数累计跌幅超过5.5%，纳斯达克指数累计更是暴跌近7%。

此外，最新一个交易日的美股跌幅，同样是远远超过A股。

▲美股、A股跌幅比对（上美股，下A股）

A股比美股更抗压！

美国对中国的关税制裁，敲诈意图极其明显，但在刻意打击中国的同时，美国更是伤痕累累：最新的数据显示，今年上半年，在美国的进口国中，以前的中国第一，现在是墨西哥第一，第二是加拿大，第三才是中国，但是，这并没有扭转美国的贸易逆差，今年上半年，美国贸易逆差增幅依然超过9%。

美国打击中国经济的反作用，已经全部反弹到美国自身，对美国股市的伤害，也已经明显大于中国。

没有别的原因，中国经济更具纵深、中国制造业链条更加完整、这两年中国的减费降税、经济转型更是一直在路上……

而股市呢？结合估值水平、业绩探底、以及监管强化，经过这几天的连续下跌，当前的A股，整体已经到了跌无可跌的区间，我的判断是，进一步下探的空间至多10%（不可能击穿2500点）。

而美股呢，在十年大涨300%之后，其科技股估值已经明显虚高，如果中美冲突不能有效缓和，未来一年，美股的下探空间，超过30%将是大概率。

02

A股迎来捡钱时代！

不要慌，A股越跌越要买，这是我本周的策略。在四个交易日的大跌之后，A股的“黄金底部”已经渐进形成。

当前，在经济转型基本夯实的情况下，我们没有任何理由，对中国经济的未来不抱以信心。

股市作为经济的晴雨表，必将反映中国经济的这一基本面。注意，A股是中国经济的晴雨表，以前一直不是，但是，现在是——原因，证监会的监管职能，第一次真正归位了，就是监管本身，就是把股市的害人虫揪出来，把制度建立起来，而不是动不动去管股市的涨跌。以前要么是越位，要么是缺位。

外围环境。美国是在打压中国，但是，关税已经加了两轮，恐吓声吼了无数次，中国经济的青松，依旧是“挺且直”，而且越挺越直，大家可以看看华为。美国又能怎么样呢？而且，这种负面的情绪影响，已经在A股估值体现出来了。

内部环境。决策层已经认识到，房地产不能救中国，所以，尽管这两年中国经济的压力较大，但是，房地产这只经济的“猛虎”，一直没有将它从政策的笼子里放出来。根本目的就是，扼制地租（以及间接地租）对中国经济的透支。

要知道，对房地产的打和压，这对中国经济转型的助推作用，要远远高于减税降费。

不要忽视“房住不炒”这一政策定力的重要意义。一讨论经济转型的成本，大家要么会说到税费，要么会扯到人工，这些全都不是，中国经济转型最大的成本，是房地产！

在过去20年房价的连续暴涨之后，中国当前的房价收入比，已经严重失衡，失衡到令人恐怖的状态。过去20年，一线城市的平均工资增长不到10倍，但是，房价却足足涨了30多倍，许多年轻人，工作10年省吃俭用攒下的钱，居然买不起10平米的卫生间——你让年轻人如何有追求？如何有工匠精神地去从业？如何有勇气去创业？

今天，中国的外部环境，已经是坏无可坏，利空出尽，而中国的内部环境，已经底部夯实，日渐向好，这一内外部环境的客观现状，在三季度必将反映在我们的金融市场。

一点也不妄言，A股已经迎来捡钱时代！

对创业板的小盘股、以及今年涨幅过大的白马股，我们姑且不论，仅蓝筹股而言，一些股息率超过5%、且业绩稳定的股票，在大跌之后，当前已经迎来了最佳的买点。