中国飞鹤上市首日破发 为何选择下限定价也在劫难逃？

作者：忱棠

审校：周鹤翔

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

GPLP犀牛财经获悉，2019年11月13日，婴幼儿配方奶粉企业中国飞鹤（06186.HK）终于在港交所敲锣，但随后而来的，却是开盘即破发的尴尬时刻。

11月13日，中国飞鹤开盘价为7.27港元/股，较招股价7.5港元/股跌超3%，盘中最低报7.06港元/股，折价率5.87%。截至收盘，中国飞鹤报7.44港元/股，跌0.8%，仍低于发行价，市值为664.64亿港元。

此前公告显示，中国飞鹤的招股价介于7.5港元/股至10港元/股。知情人士的消息称，中国飞鹤一度想顶价发行，而最终发行价定为7.5港元/股，这显示出其对高价发行并不自信，资本市场也并不认可。

图源：同花顺

中国飞鹤的上市路途可以说是一波三折。2005年4月，中国飞鹤曾在纳斯达克上市，后转至纽交所，2013年6月从纽交所摘牌。2017年5月，中国飞鹤向港交所递交上市申请书，后因收购暂停，2019年7月，再次谋求港股上市，11月13日，挂牌上市。

另外，由于主营婴幼儿配方奶粉，飞鹤面临着出生率下降带来的挑战。根据国家统计局数据，2018年，中国全年出生人口1523万人，与2017年相比，减少了200万人，连续第二年下降，人口出生率为10.94%，2017年为12.43%。