销售下滑 负债率90% 2020年的融创中国将如何持续高增长?

作者: GPLP 来源: GPLP 2020-03-12 09:04

020年虽然已到春天,但有些春暖乍寒,对于房地产企业来说,整体大家都似乎在“犯困”

作者:蔚芮

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2020年虽然已到春天,但有些春暖乍寒,对于房地产企业来说,整体大家都似乎在“犯困”,谁也逃不掉,融创中国就是其中之一。

融创中国高起的负债

根据中国指数研究院发布的2019年中国房地产销售额百亿企业排行榜,融创中国(01918.HK)2019年实现销售金额为5556亿元、实现销售面积3839万平方米,完成了2019年销售目标。融创中国排在百亿企业榜单中第4位,仅次于“恒万碧”。

而融创中国完成2019年销售目标的背后,融创中国高起的资产负债率则不能忽视。

根据融创中国发布的2019年中报显示,截止2019年6月30日,融创中国的总资产为8703.18亿元,总负债额为7906.22亿元。资产负债率为90.84%。在四强房地产,资产负债率排在第一位。

数据来源:2019年中报

截止2019年6月30日,融创中国的借贷总额为3021亿元,资产负债率90.84%,净资产负债率205.88%。同期,融创账面现金余额1380亿元,一年内到期债务为1213亿元。

显然,融创中国账面上1380亿元现金流是融创在2019年并购的底气。在2019年的并购发布会上孙宏斌曾表示,2019年上半年底现金余额为1380亿元,收购不会对融创中国现金流造成任何压力。

然而,融创中国的现金流果真没有任何压力吗?

显然,非也。

融创中国在2020年1月-2月持续融资不断的动作暴露了其中的秘密:

融创中国2020年1月8日公告,融创中国发行2025年到期的5.4亿美元6.5%优先票据融资,主要用于现有债务再融资。

2020年1月10日,融创中国有发布公告称,以42.8港元/股配售1.8692亿股配售股份。据悉,配售股份占融创现有已发行股份数目的4.20%,及经配售事项扩大后已发行股份数目的约4.03%,配售事项所得款项总额约为80亿港元,折合10.28亿美元。这创下近一年来房企配股融资最高金额纪录。

不过,就在融创中国1月10日发出配股融资公告的当天,融创中国的股价下跌4.39%,随后至2月3日期间,融创中国的股价整体呈下降趋势。

云卖房能否阻止销售下滑?

在融创中国不断通过融资解决现金问题的同时,融创中国需要解决的另外一个问题就是销售难题。

据GPLP犀牛财经了解,2月10日,中国融创推出线上“无理由退房”新政:2月10日至3月31日,认购融创北京指定项目,认购之日起30天内可无理由退房。2月14日,融创重庆对外发布,2月29日前凡认购融创重庆指定房源,并缴纳定金,将享受至少60天的无理由退房政策,最多长达120天期限的无理由退房。此后,无理由退房,成为线上卖房的行业标配。

然而,从执行效果来看,尽管融创中国“云卖房”玩的很热闹,然而实际却是“雷声大,雨点小”。

根据克而瑞研究中心发布的房地产销售排行榜数据显示,2月房企销售数据几近腰斩,2月份房地产TOP100的全口径销售额3243.3亿元,同比下降37.90%,环比下降43.80%。

据融创中国公布的业绩显示,2020年2月,融创中国实现合同销售金额约人民币122.1亿元,同比减少33.17%,合同销售面积约88.9万平方米,同比减少26.89%。

据中国指数研究院数据,融创中国2020年1-2月累计实现合同销售金额约308.4亿元,同比减少26.97%。

2019年,融创中国可以说是房地产行业当中最激进的一家企业。

公开资料显示,2019年,融创中国曾经疯狂“拿地”——据中国指数研究院发布的数据显示,2019年全年,融创中国拿地金额为1000亿元,在TOP10中排在第五位。但是在前五位中,增长幅度最高,同比增长156.41%。2019年全年融创中国拿地面积为1965万平方米,也排在TOP10第五位。

而在此前,融创中国还曾疯狂并购:

2019年2月,125亿收入泛海京沪项目;

2018年10月,62.81亿全盘拿下万达文旅;

……

在销售下滑严重,负债高达90.84%的背景下,融创中国在2020年能否实现2019年的高速增长?

对此,GPLP犀牛财经将保持持续关注。


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