卡位鞋履产业链高端环节,中胤时尚上市站稳行业风口

作者: 斑马消费 来源: 斑马消费 2020-10-29 08:02

斑马消费 沈庹

“鞋履设计第一股”中胤时尚创业板挂牌上市,给A股鞋履资本圈注入了新鲜血液。

占据鞋履产业链高端环节,中胤时尚设计板块毛利率超过90%,超强的盈利能力和巨大的市场空间,让中胤时尚未来的发展充满想象力。

上市后,中胤时尚将资本、能力和规模等方面,进一步与同行拉开差距,站稳行业风口。


鞋履设计龙头

在“中国鞋都”温州,不仅孕育了红蜻蜓、奥康国际等知名鞋企,专业鞋履设计公司中胤时尚,也在产业链中脱颖而出。

10月29日,中胤时尚在创业板挂牌上市,成为A股“鞋履设计第一股”。

2011年,公司创始人倪秀华看准鞋履行业分工进一步细化的大趋势,创立中胤时尚,在鞋履设计这一细分领域不断深耕。

数据显示,2017年-2019年,公司营业收入分别为6.21亿元、6.25亿元和6.86亿元;归母净利润分别为0.53亿元、0.85亿元和1.09亿元,净利润年均复合增长率达43.04%。

在鞋履设计版块,公司采取集中化的高效采风、标准化的研发设计流程,拥有规模化的设计能力。截至2019年末,公司拥有鞋履研发设计人员130余人,具备了年均近万款鞋样的量贩式设计能力,在整个行业中具有先发领先优势。

经过多年的发展和积累,中胤时尚业务范围遍布国内外,并拥有一大批稳固的合作客户。

招股书显示,CCC等国内外知名品牌,都是中胤时尚的客户,其中,CCC公司是中东欧最大的鞋履零售企业。


高端环节盈利能力惊人

目前,中胤时尚拥有时尚产品设计和鞋履供应链整合两大业务板块,供应链整合业务贡献了公司8成以上营收,但设计板块具有更大的想象空间。

中国是全球最大的鞋履生产国,过去长期扮演OEM生产者的角色,拥有大量的鞋履生产和贸易商。这部分企业设计能力相对薄弱,转型升级过程中,急需第三方设计公司补齐短板;同时,行业充足的产能,也为以中胤时尚为代表的设计企业成果落地提供了保障。

众多周知,鞋履产业链包括研发设计、生产制造及品牌渠道运营等环节,研发设计和品牌渠道运营位居产业链的高端,经济附加值最高。因此,在设计板块,中胤时尚也表现出了惊人的盈利能力。

2017年-2019年,公司鞋履设计业务收入分别为5749.97万元、8387.60万元和8959.50万元,年均复合增长率24.83%。2019年,该板块毛利率超过92%,贡献了公司过半的毛利额。

鞋履相关业务之外,公司亦积极拓宽时尚产品设计的应用领域,涉足图案设计业务,作为公司时尚产品设计的新应用领域和盈利增长点。2018年和2019年,公司图案业务收入已达1077.61万元和1671.58万元,该业务的毛利率更是超过95%,预计未来将继续呈现增长趋势,成为业绩增长新驱动力。


上市站稳风口

随着大众消费者对鞋履设计水准要求的提升、“快时尚”趋势对产品迭代提速的要求,全球范围内中端及大众鞋履品牌商、制造商等日益重视鞋款设计,在加大对自身设计能力投入的同时,亦更加重视外部集中化采购。

机构研究数据显示,2018年全球时尚行业市场规模达到了2.11万亿美元,其中运动服装和鞋履销售额达到了3293亿美元。2018年全球鞋履设计行业的理论市场规模已达1524.82亿美元,2021年预计将超过1700亿美元。

产业规模决定了中胤时尚的成长空间。

本次创业板上市后,中胤时尚将补齐融资渠道单一的短板,扩大规模、提升行业知名度和影响力。

公司首发募集5.77亿元资金,全部投入到设计、研发等4大项目中,项目建成投用后,公司在鞋履设计领域的实力将进一步增强。

尤其值得一提的是,公司本次将投入过亿元募集资金,建设年产200万双鞋履智能化生产基地,这一项目投建之后,将与同行进一步拉开差距。

作为一家鞋履设计公司,中胤时尚为何要自建生产线?

中胤时尚表示,“快时尚”潮流的出现,对企业的研发设计能力和研发设计速度提出了巨大的挑战。“快时尚”企业模式的成功在于时尚、价低、快速、稀缺,从设计到成品再到终端销售周期短,小批量生产将成为专业鞋设计企业组织配套生产的重要模式。

中胤时尚作为专业鞋履设计企业,设计成果的快速转化和落地是核心竞争力之一。自有智能化生产基地的建设,一方面对于工艺复杂,客户要求时间紧迫的订单,自有产能可确保客户的快速保质供货;另一方面,对于部分具有个性化需求的客户,公司可以提供相应的服务。公司通过垂直一体化整合,可避免过分依赖外部供应商,增加自身议价能力。

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