大跌9.4%,增收不增利,新氧为何不行了?

作者: 熔财经 来源: 熔财经 2020-11-27 19:36

文/阳光帅气易叔叔

来源/熔财经

网红中概股新氧,可能要迎来自己的“至暗时刻”。

近年来,医美行业火热,医美平台新氧也水涨船高,率先赴美上市,成为券商投行积极研究的对象。但是,就在11月25日新氧披露了2020年第三季度财报,让许多投资者坐立难安。

根据财报披露,截至2020年9月30日,新氧科技第三季度总收入3.596亿元人民币,同比增长18.9%,净利润为0.09亿,同比下跌97%。

1606272454995188.png

(数据来源:wind金融终端)

看似寻常,但随之而来的是,新氧(SY.O)股价开盘后股价一路下滑,收盘大跌9.4%,让许多人措手不及。

到底是哪里出了问题?

增收不增利,行业上升期内却现颓势

或许,新氧的问题就藏在利润表里,这主要表现为两个方面:

第一,增收不增利,增速放缓,而营业支出却在大增。

根据财报,新氧第三季度的营收增速为18.9%,这个增速是新氧历年来最低的增速。另外,该季度的营业利润为亏损3023万元,较2019年同期由盈转亏,中间的差额超过5000万。

与此同时,新氧的营业支出也在增加,单季支出近3.9亿元,其中销售费用就超过了2.2亿元。这说明,该季度新氧处于增收不增利的状态,烧钱仍然在继续。

图片1.png

(数据来源:wind金融终端)

这一系列的数据,与市场趋势完全不一样。

近年来,医美行业的增速加快,迎来了大爆发,据研究机构弗若斯特沙利文分析,中国医美市场规模在2018年达到1216.7亿元人民币,在2023年预计达到3601.3亿元人民币,复合增长率为24.2%,是全球增速最快的医美市场之一。

从新氧18.9%的营收增速来看,甚至还没有跑得过复合增长率。

在财报中,新氧科技董事长兼CEO金星将这之归结于疫情,并表示:“随着新冠肺炎疫情在国内进入常态化预防,医美和健康行业逐渐恢复,三季度我们取得了稳健的业绩。”

但是,疫情真的是元凶吗?

并不是。

4月份之后,国内疫情逐渐远去,线下美容机构的业务甚至一度火爆,第三季度中国的消费市场已经摆脱了疫情影响,医美行业也是持续复苏。综合第二、三季度财报,新氧第二季度促成的交易额为9.4亿元,第三季度促成11亿元的交易额,表明市场越来越热,第三季度医美行业景气度是好于第二季度的。

可是结果不是,新氧的销售费用新增了3644万元,但营收却只增加了3114万元,并且净利润与营业利润都出现了环比下滑,还不如第二季度。

这说明什么?

新氧的利润表还算过得去,也可以疫情为理由解释一些下滑情况,但如果深挖一下就发现,新氧的业务越来越难做,处于失速状态,不仅跑输了行业,而且反趋势而行之。

后劲不足,事故频繁透支平台生命力

透过第三季报,新氧失速看似让人吃惊,但实则在意料之中。

实际上,2020年以来新氧在美股市场的卖空一直很活跃,未平仓卖空股数持续高位,美股的机构投资者对其看衰,做空势力强劲。

图片2.png

(数据来源:wind金融终端)

究其原因,主要是新氧的内部出了问题。

首先,新氧飞速发展,底盘其实不稳。

不少人看过《燃点》,新氧平台就是其中的案例之一,该平台成长之快,一方面得益于中国快速崛起的颜值经济,一方面是行业空白期内,资本一拥而上迅速将其催熟。

在这种背景下,新氧迅速上市,成为医美平台第一股。

但实际上,这几年中国的医美平台已经不再是新氧一家,崛起了悦美、更美、美呗等平台,甚至还有天猫医美、京东医美、美团医美等平台“跨界打劫”,这个赛道迅速热闹起来。

反观新氧,却一心急于扩张,热衷于用户与服务机构数量上的增长,完全用互联网思维去服务一个医疗性质的行业,这就不可避免的将互联网中介的一些陋习带到了平台,积累到一定程度后便逐渐渗透,透支平台的生命力。

其次,新氧想要构建社区壁垒,却放松了监管,成为黑医美的帮凶。

经纬中国合伙人王华动说过:“投资新氧的核心逻辑是看重社区的价值,因为医美消费是一个重度决策的过程,社区的价值减少了消费者对陌生领域的认知难度,能够让消费者做消费决策的时候不被误导,真实性的点评和美丽日记可以给到用户真实的建议和决策参考。”

在他的眼里,新氧目前的竞争壁垒,是用户丰富的整形日记分享和社区评价。

但就是这种壁垒,已经有了“变质”的危险。

新京报曾报道:“作为其重要的医美社区生态一环,客户的“美丽日记”、评价也存在造假刷评现象,有商家对假“美丽日记”明码标价2000元一套,手术前后对比图数百元一套,形成一条龙服务的网络黑产。”

诸多消费者还表示,新氧的投诉称机构强制好评,称给医美机构好评可以返现5000,在医美失败后想要退款必须先删除差评,或是在差评后被删评、封号,消费者并不能从评价中找到参考意义。

图片3.png

(图例来源:黑猫投诉)

也就是说,平台非但没有消除信息不对称,增加医美的透明度,而且成为了帮助黑医美遮掩的帮凶。

不仅如此,新氧刷单、整容日记造假、违规售药、刷单、评论造假等新闻,就一直伴随在新氧的左右。

金星也曾承认,新氧曾雇了一批在国内的韩国留学生,把韩国人在韩国知名网站上写的整形日记、美容指南、购买经历等,翻译成中文,配以图文并茂的排版,在新氧的论坛上发布。短短两个月,就复制粘贴了8000多篇类似文章,传递了海量的医美“亲身经历”。

一些医美机构也效仿,大量盗用日韩明星、网红的照片,普通用户则难以辨别这些较小众的日韩明星。

当“分享内容”变得不真实以后,平台虽然对C端用户变得更有吸引力了,但是却给用户带来了不真实的指引和反馈,无形之中伤害用户健康,降低平台口碑,也使得平台逐渐丧失对医美机构的约束力。

这种“自废武功”的行为,要想矫正很难,绝非一时的封禁和删帖行动就可以补救的。在今年的315,有超过126万的网友参与了微博投票,其中新氧成为消费者最想揭露黑幕的公司之一,共得137377票,占比34.46%。

然后,新氧的另一个问题就是为了扩张而违背初心,变相为黑医美背书。

根据一份《医美行业黑皮书》显示,中国医美行业非法执业者数量是合规执业者的9倍。中国黑诊所数量已超6万家,是正规诊所的6倍;黑诊所年手术量为正规诊所的2.5倍,超2500万例,每年黑诊所约发生4万起医疗事故,多次发生手术感染、疤痕严重等问题。

新氧平台之所以能够崛起,就是号称要改变这种现状,以平台筛选和背书,给用户保驾护航,让用户更加放心。新氧发布过一份《2017年医美行业白皮书》,称“新氧通过解决用户信任、保障服务品质、合理拉低消费价格,获得了医美消费者的用脚投票”。

但实际上,新氧或许违背了初心。

比如,北京警方查抄过一些不合法的黑医美,包括北京奥斯卡医疗美容、北京艾菲医疗美容等机构,如今它们虽然已被新氧下架,但在案件告破之前,他们都获得了新氧认证医疗机构、正品保障机构。

更甚至是,有不少用户因为在新氧APP上投诉无果,然后跑到地方方平台黑猫投诉上表达自己的诉求。

图片4.png

(图例来源:黑猫投诉)

医美行业蓬勃发展的同时,催生了很多行业乱象,新氧的认证程序并没有取得想象中的效果,反而成为了部分黑医美机构的背书工具,将更多消费者卷入黑医美的漩涡。

平台or医美?医美平台如何才能不偏离航向?

医美是一个敏感的行业,它既然有了一个“医”字,不管是上中下游的哪一端,就该怀一颗医者的“仁心”。它也不要求一个互联网平台济世度人,但至少应该心存善心,不帮助作恶。

新氧一端连着消费者,一端连着整容医院,安全大于天。

相比于淘宝等电商平台,新氧其实更需要打造一个交易闭环,即便它无法参与到整容的各个环节,也应该力求真实,以此才能规范医美机构。

此次财报发布后,新氧的投资者大规模撤退,其实就是一种变相的提醒,说明新氧重“运营+销售”,轻“服务+闭环”的策略走不通的,本质上是一种严重的本末倒置。

我们曾经经历过一次严重的互联网医疗事故,平台方和莆田系被全民口诛笔伐,前车之鉴,也应该能给新氧提个醒。

当然,从本质上来说,新氧这一系列问题与公司价值观息息相关。

举一个例子,一年多前,新氧曾经在电梯屏幕上曾经投放一个广告,引起舆论哗然。

广告中,一群白衣飘飘的女性站在沙滩上,眼神里充满莫名其妙的希望,露出统一的笑容,一起尖声高唱:“新氧医美,整整整。新氧医美,整整整整。女人美了,才完整。”随后画面上浮现出五个大字——做女人,整好。

这是一种什么样的价值观?

我们的美丑,真的是“颜值即正义”么?歪曲美丑,将美丑上升到人格,然后踩一捧一?非要将营销广告变得如此无底线?

在股市中有一个“翘板效应”,是指同一板块的股票中,某些股票集体上涨,之后的交易日里,没有涨的股票或者涨幅小的股票会形成补涨,先前涨幅大的股票会进行短暂休整。

这在很多行业都适用,与水涨船高意思相近。在医美行业也同样遵循这一规律,它最终考验的是服务和安全。现在的情况是,医美行业仍然颇具前景,即便是新氧也不是绝对的龙头,尚且没有构建起绝对优势的核心竞争力。

翘板效应下,新氧的增长一旦失速,行业内的其他竞争对手就会追上来,危机四伏之下,新氧只能且行且珍惜,若不能整肃积弊,终将难以远航。

*本文图片均来源于网络

熔财经:城市商业新媒体,区域经济链接者,产业趋势发现地。

【声明】该文由作者本人上传,其观点仅代表作者本人。亿邦号系信息发布平台,亿邦动力网仅提供信息存储空间服务,如本文涉及侵权 ,请及时联系run@ebrun.com。