逆指数上涨 纳斯达克投资者押注百度

当地时间12月21日，纳斯达克发布消息称，“周一早上，百度上涨4.6%，成为当天纳斯达克100指数中表现最好的股票。今年以来，百度股价增长幅度已达59.4%。”

当天纳斯达克100指数整体小幅下滑，较前一个交易日下跌0.38%。苹果公司小幅上升1.24%，谷歌小幅上涨0.48%，百度拉升4.6%，特斯拉大跌6.49%。

纳斯达克100指数是纳斯达克的主要指数，由在纳斯达克上市的100家最大的非金融公司组成，苹果、微软等公司均被计入纳斯达克100指数,其成员企业总市值超过10万亿美元，其中技术公司占比60%，被视为全球科技发展的风向标。2007年，百度计入纳斯达克100指数，成为首家加入的中国公司。

关于美股市场近来对于百度的情绪异动，全球知名财经与投资平台Seeking Alpha连发两文给出解释：如今的百度不仅是一个成熟的搜索巨头，小度、百度智能云、自动驾驶等领域也为市场提供了一个强大的价值投资机会。

报道认为，一方面，百度增加移动端投资，为增长打下坚实基础。分析师Donovan Jones指出三季度，百度的核心搜索业务和广告业务实现大幅反弹，而其对移动生态系统的投资，也将推动未来业绩的增长。另一方面，分析师Alec Tseung也指出百度不仅是一个搜索引擎，目前外界对百度的估值体系并未考虑到这一点。AI业务也已经成为拉动百度业绩增长的主要力量。此外，小度、智能云和自动驾驶等人工智能新业务都已经成为各自赛道的领头羊，竞争优势明显。

从百度第三季度财报数据来看，百度核心反弹显著，实现营收214亿元。其中，百度核心在线广告收入184亿元；得益于智能云业务收入攀升，百度核心非在线广告收入29亿元，同比增长14%。

在核心业务的强劲增长下，资本市场也开始改写百度的估值逻辑。目前，国外知名投行高盛、巴克莱、瑞银等研报机构都修正了估值的模型，开始为百度智能云、Apollo等AI业务进行独立估值。

瑞银在其最新一份研报中将百度股票的评级从“中性”调高至“买入”，并对百度的各条业务线进行了拆分估值。按照SOTP估值方法，瑞银给予百度搜索+信息流业务9倍P/E，估值为377亿美元；给予智能云业务6倍P/S，估值为76亿美元，智能驾驶业务对标Waymo估值，给予Apollo估值100亿美元；按照小度科技最新一轮融资及百度股份占比估算，给予小度智能助手26亿美元估值；再加上爱奇艺等投资及净现金，瑞银给予百度总估值为924亿美元，目标价265美元。

受百度移动业务稳健增长、AI业务态势良好的业务牵引作用，尤其在科技股的整体反弹趋势叠加中国科技的整体利好趋势下，百度股价仍有较大上升空间。Seeking Alpha表示，当下的百度估值明显偏低，拥有极高的价值投资机会。在业绩的强劲增长和投资机构的一致看好下，百度还有更大的发展潜力，是一支值得入手的股票。